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开年重磅!蜜雪冰城、古茗同日赴港IPO,披露未来行业走向 ?

2024年01月04日 09:56:17

2023年下半年风声不绝的新茶饮赛道,终于在2024年开年等来了好消息。1月2日,蜜雪冰城和古茗同一天向港交所递交招股书。


蜜雪冰城和古茗划离开办于1997年的河南郑州、2010年的浙江台州,跑马圈地都靠加盟商,如今是新茶饮行业体量的冠亚军。蜜雪冰城搭建了一个坐拥3.6万家店的加盟帝国,其中3.3万家蜜雪冰城奶茶店、2900家幸运咖咖啡店;古茗是开出9千家店的奶茶小巨头,整体规模不到蜜雪冰城的三分之一。


规模之外,两家虽然都是赚着钱上市,但利润差别很是大。2023年前9个月,蜜雪冰城收入154亿元,利润25亿元;古茗收入56亿元、利润10亿元,前者的利润超后者一倍以上。不过,两家的利润率划分为16%、18%,古茗扳回一局。


扎堆交表,古茗的压力一定更大。


关于2022年闯关A股未果、如今转战港股的蜜雪冰城来说,行业声音认为上市阻力相对较小。关注茶饮行业的投资人剖析,一方面是因为蜜雪冰城的规模远超同行,另一方面,已往一年多,不少茶饮品牌摊开加盟政策,复制起蜜雪冰城这种轻资产扩张的模式。


相比之下,古茗虽是海内门店数第二多的茶饮品牌,但盈利能力不突出,品牌定位、产品订价、商业模式没有太多新意,在地区结构上还很“偏科”,整体偏重南方三省,至今未进入北京上海。关于要攻击万店的古茗,港股投资者是否买单,要打个问号。


蜜雪冰城也不可高枕无忧。茶饮加盟模式无疑是赚钱的,但有业内人士担心庞大的加盟体系下隐藏的危害:茶饮企业的收入来自内部采购,可投资者不可准确得知门店消化了几多采购品,也就不可凭据茶饮企业的收入、利润判断未来生长情况。


作为新茶饮的重要玩家,蜜雪冰城、古茗为何争先上市 ?两家同时IPO会给行业带来哪些变革 ?这些问题的谜底都将直接影响行业未来的走向。


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